首页 公司简介 服务项目 精品案例 新闻资讯 招聘中心 联系我们
服务项目 网站建设网络推广微信小程序网络营销微信平台视频制作APP开发手机网站
当前位置:首页 > 公司新闻公司新闻
快手值不值286亿美元?
2019-12-21
快手太独特了,没有一家已上市平台可以拿来对比。”快手传出正在进行F轮融资消息后,一位投资人感叹。

 

这是一家看起来极具创新模式的公司,一级市场投资人及二级市场分析师分别给出了不同参照,但没有一个统一意见,快手到底像谁?没有参照意味着,未上市前,即使获得快手的最新运营数据,也很难从财务角度给出它的合理估值。

 

据《晚点LatePost》报道,快手预计将于本月完成F轮融资,融资额将达到30亿美元。融资完成后,快手估值将达到286亿美元。有消息称,这是快手IPO前的最后一轮融资。

 

一直以来,抖音都被看作是快手最强劲的对手。然而,抖音及其母公司字节跳动也都并未上市。在二级市场上,目前还没有一家可与快手完全对标的短视频公司,一级市场投资者及二级市场分析师更偏向于将快手和陌陌、腾讯音乐等以直播作为主要收入来源的公司,以及BiliBili、微博等社区型公司做对比。

 

按照目前的市值看,286亿美元相当于4.8个B站,1.5个腾讯音乐,3.9个陌陌以及2.7个微博,与社交媒体Twitter248亿美元的市值相当。

 

多位投资人表示,快手本轮估值并不贵。“无论从已形成的变现能力,还是可能形成的变现能力看,快手还有很大的成长空间。”

 

TMT领域投资人林启表示,快手的每一轮融资,投资机构所看中的不仅仅是它的静态价值,也包括未来潜力。“在快手的愿景中,它会成为一家什么类型的公司,和谁类比,都是估值的重要依据。如果快手未来对标Facebook,那它当下的价值就是被低估的。”

 

如果简单按照F轮融资完成的估值计算(估值/月活用户数),快手目前每个月活用户的价值为71.5美元,远远低于Facebook每个月活跃用户230美元的价值。

 

快手估值应该怎样估算?如果与消息所称F轮286亿美元的融资金额相比,快手这一轮估值是偏高还是偏低?


快手资本局


3个月前,据彭博新闻社报道,快手正在以250亿美元的估值进行融资。而在创投圈,这一消息从7月一直传了将近半年。快手前几轮的投资方也间接证实了快手正在进行F轮融资的消息。

 

据《晚点LatePost》报道,此轮融资由腾讯领投,老股东红杉和3家新股东博裕资本、云锋基金和淡马锡跟投。

 

“本轮融资总金额将达到30亿美元,其中腾讯投资20亿。”这也让腾讯继续稳坐快手第一大机构股东之位,腾讯本轮投后持股比例接近20%。按照投后估值和腾讯所占比例,腾讯这轮所拿到新股大约在7%左右。

 

据企查查资料显示,腾讯最早是在2017年3月参投了快手D轮融资。此后,快手多轮融资都有腾讯的身影。去年1月、4月和7月,快手分别完成了来自腾讯的10亿美元、4亿美元和10亿美元融资。面对字节跳动旗下抖音的快速崛起,腾讯不能缺席短视频战场,然而腾讯的微视以及其他十几款短视频都未能并列第一梯队,所以腾讯“豪赌”快手,也在情理之中。

 

一位接近快手的投资方表示,早期快手和腾讯之间也有过博弈,快手在价格上也做了很大让步。而有意思的是,本轮新晋投资方包括了背靠阿里的云锋基金。这意味着,快手在投资方上间接集齐了BAT三巨头。有分析认为,这样的举措有利于快手继续保持“电商中立”。

 

今年早些时候,有消息称阿里与抖音签订了70亿元年度框架协议,随后快手也被曝出与拼多多达成了战略合作协议。短视频巨头与电商巨头的强强联合,让战局变得扑朔迷离。

 

笔者整理公开资料发现,2012年到2019年间,快手共完成了包括天使轮在内的9轮融资,融资金额从30万美元一路飙升至30亿美元。除了BAT,快手背后还有红杉、华人文化、光源、DCM、晨兴资本、张斐等机构和个人。


null

资料来源 / 企查查 整理 / 燃财经


如果对未上市企业估值,通常情况下,需要先在二级市场找到可对标的上市公司。但无论一级市场投资人,还是二级市场分析师,多数人认为,可拿来与快手完全对比的标的很难找到。

一份某投资机构对快手的股权投资调研报告里表示,更倾向于把快手描述成升级版的Instagram。也有投资人倾向于把快手直接对标Facebook。DCM董事合伙人林欣禾曾经把快手比喻成视频版的Twitter。DCM投资了快手B轮,并获得了超10亿美元回报。Twitter目前市值为248亿美元左右,但85%营收都来自广告收入。

 

有投资人表示,看估值是否合理首先要弄清楚快手是一家什么样的公司,以及快手未来想讲的故事是什么。“如何定义当下它是一家什么公司,其实很简单 ,就看它的主营业务是什么。”

 

快手是一家什么样的公司?


快手营收目前主要来自于直播、电商和广告业务,并称“三驾马车”。由于快手并未公开今年各项业务的营收数据,我们先分别估算一下各部分业务的营收。而参与投资快手的各投资方,将会基于快手提供的内部数据和尽职调查结果,来给出自己对快手的估值。

 

首先是直播业务。据公开资料显示,快手2018年的营收约为200多亿元人民币,其中直播收入为190多亿元,广告及其它收入有20亿元。

 

目前,快手营收主要依赖直播,直播业务贡献了较大比重。直播行业营收有个公式,约等于直播用户总数x打赏付费率x平均每个付费用户打赏金额(ARPPU)。假设2019年快手直播打赏付费率和ARPPU不变的情况下,2019年快手的直播业务收入取决于直播用户总数的增长速度。

版权所有:易拓网络有限公司 地址:赤峰市新城区金帝大厦  联系电话:15144714177  15604764477 流量统计
备案号: 蒙ICP备15001057号-8